Inflación global en 2025: no espere una simple caída de precios

No se prevé que la inflación global en 2025 caiga sin más. Muchas personas piensan que la inflación solo significa precios más altos. También asumen que los bancos centrales pueden, con solo pulsar un interruptor, subir los tipos de interés y hacerla desaparecer. Pero no funciona así. La inflación no es un simple interruptor de encendido y apagado; es más comparable a un guiso complejo que se cocina a fuego lento.

La inflación mide el aumento general de los precios de bienes y servicios. Significa que su dinero compra menos con el tiempo. Los bancos centrales, como la Reserva Federal de EE. UU. o el Banco Central Europeo, suelen tener como objetivo una inflación anual de aproximadamente el 2%. Este pequeño aumento es saludable para una economía en crecimiento. Fomenta el gasto y la inversión.

Durante décadas, la inflación global se mantuvo notablemente baja. Los economistas incluso la llamaron “La Gran Moderación”. Luego, a finales de 2021, los precios se dispararon en todo el mundo. Esto se produjo tras un enorme gasto gubernamental durante la pandemia de COVID-19. Las cadenas de suministro también se vieron desbordadas por una demanda masiva.

Este aumento repentino disparó la inflación a niveles no vistos en 40 años. La inflación en Estados Unidos alcanzó un máximo del 9.1% en junio de 2022, según la Oficina de Estadísticas Laborales. La Eurozona alcanzó el 10.6% en octubre de 2022, informó Eurostat. Estas cifras superaron con creces los objetivos.

Los bancos centrales incrementaron agresivamente los tipos de interés. Los tipos son esencialmente el precio de pedir dinero prestado. Unos tipos más altos encarecen el endeudamiento para viviendas, automóviles o la expansión empresarial. Esto enfría la demanda. Debería frenar el aumento de precios.

La trayectoria de la inflación global en 2025 sigue siendo incierta. ¿Volverán los precios a su crecimiento habitual del 2%? ¿O estamos entrando en una nueva era de inflación persistente y más elevada? El panorama de la inflación global para 2025 no es sencillo. No se trata solo de esperar a que los tipos de interés hagan su trabajo.

Por qué los precios se dispararon (y dónde están ahora)

La inflación global de los precios al consumo alcanzó el 8.7% en 2022, según datos del FMI. Esto supuso un gran salto respecto a años anteriores. La pandemia causó este aumento.

Primero, el gasto gubernamental masivo inyectó efectivo en las economías. Los gobiernos enviaron pagos directos y ampliaron las prestaciones por desempleo. Esto impulsó enormemente la demanda de los consumidores. La gente tenía más dinero para gastar.

La Reserva Federal de EE. UU., a menudo denominada "la Fed", es el banco central de Estados Unidos. Desempeña un papel fundamental en la lucha contra la inflación ajustando los tipos de interés, con el objetivo de mantener una tasa de inflación anual estable del 2% para la salud económica. (Fuente: npr.org)

Segundo, la pandemia colapsó las cadenas de suministro globales. Las fábricas cerraron, el transporte marítimo se volvió caótico y los puertos se congestionaron con retrasos. Había menos bienes disponibles. Los precios se dispararon a medida que la demanda desbordaba la oferta. Imagine un juguete popular desapareciendo antes de Navidad.

Tercero, la guerra de Ucrania, que comenzó en febrero de 2022, provocó un choque energético masivo. Rusia es un gran productor de petróleo y gas. Las sanciones y los problemas de suministro hicieron que los precios mundiales de la energía se dispararan. Esto elevó los costos de transporte, fabricación y calefacción de los hogares. Los precios de los alimentos también subieron porque se detuvieron las exportaciones de cereales de la región.

Los bancos centrales de todo el mundo reaccionaron rápidamente a estas presiones sobre los precios. La Reserva Federal de EE. UU. subió su tipo de interés de referencia 11 veces de marzo de 2022 a julio de 2023. El Banco Central Europeo (BCE) también subió los tipos diez veces seguidas, a partir de julio de 2022. Fue su ciclo de endurecimiento más rápido de la historia.

Estos movimientos agresivos han comenzado a enfriar la inflación. A finales de 2023, las cifras de la inflación general eran mucho más bajas que sus máximos. La tasa de inflación anual de EE. UU. cayó al 3.1% en noviembre de 2023. Así lo informó la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. La tasa de la Eurozona bajó al 2.4% en noviembre de 2023, confirmó Eurostat.

Pero la inflación subyacente sigue preocupando a los economistas. La inflación subyacente excluye elementos volátiles como los precios de los alimentos y la energía. Ofrece una visión más clara de las tendencias de precios subyacentes. Muchos bancos centrales todavía consideran que la inflación subyacente sigue por encima de sus objetivos del 2%. Esto significa que las presiones sobre los precios no están totalmente bajo control.

Qué impulsará los precios en 2025

Varios factores clave influirán en la inflación global hasta 2025. Estos factores están interconectados de forma compleja. Los economistas están vigilando de cerca cada uno de ellos.

Primero, las cadenas de suministro globales están volviendo a la normalidad. Los costes de envío han caído en picado desde los máximos de la pandemia. Las fábricas están produciendo de manera constante en muchos lugares. Este alivio debería contribuir a la reducción de algunos precios de bienes. Pero las tensiones geopolíticas aún podrían complicar la situación.

Los precios de la energía siguen siendo una gran incertidumbre. La Agencia Internacional de Energía (AIE) espera fluctuaciones continuas. Los conflictos en Oriente Medio o más interrupciones de la guerra de Ucrania podrían hacer que los precios se disparen de nuevo. El paso a una energía más limpia también añade costes y problemas de suministro de minerales vitales.

La guerra de Ucrania, que comenzó en febrero de 2022, provocó un choque energético masivo al interrumpir los suministros de Rusia, un importante productor de petróleo y gas. Esto llevó a un aumento vertiginoso de los precios mundiales de la energía, contribuyendo significativamente a la inflación en todo el mundo. (Fuente: brookings.edu)

Los mercados laborales también son muy importantes. Un fuerte crecimiento salarial puede impulsar la inflación, especialmente en los servicios. Esto ocurre si los salarios suben más rápido que la productividad de los trabajadores. Muchas economías ricas, como EE. UU. y Europa, todavía tienen mercados laborales tensionados. Las tasas de desempleo siguen siendo muy bajas. Eso da a los trabajadores más poder para exigir aumentos.

La política fiscal —el gasto público y los impuestos— también desempeña un papel. Si los gobiernos mantienen grandes programas de gasto, podrían impulsar la demanda. Esto iría en contra de los esfuerzos de los bancos centrales para enfriar la economía. Muchos países sienten presión para financiar proyectos verdes o programas sociales.

Las decisiones de política monetaria de los bancos centrales son probablemente el factor más importante. ¿Recortarán los tipos de interés demasiado pronto, arriesgando el regreso de la inflación? ¿O mantendrán los tipos altos demasiado tiempo, lo que podría causar una recesión profunda? La Reserva Federal insinuó recortes de tipos en 2024, pero nadie sabe exactamente cuándo.

Los riesgos geopolíticos también cobran gran relevancia. Los conflictos fuera de Ucrania, las guerras comerciales o la inestabilidad en regiones clave podrían interrumpir el comercio global. Estos eventos pueden desencadenar nuevos choques de oferta. Tales choques siempre elevan los precios.

Finalmente, el cambio climático añade un riesgo de inflación a largo plazo. El clima extremo arruina las cosechas, lo que eleva los precios de los alimentos. También daña la infraestructura, lo que encarece las reparaciones. La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO) suele señalar estas presiones crecientes. Esta es una causa de inflación arraigada y continua.

Hacia dónde se dirigen los precios: un vistazo alrededor del mundo

La inflación global en 2025 variará significativamente de una región a otra. Las diferentes regiones tienen problemas económicos particulares. Por lo tanto, sus trayectorias de inflación divergirán.

En los Estados Unidos, la Reserva Federal espera que la inflación se acerque lentamente a su objetivo del 2%. Las proyecciones de la Fed de diciembre de 2023 mostraron una inflación del Gasto de Consumo Personal (PCE) del 2.4% para 2024 y del 2.1% para 2025. Este pronóstico asume un “aterrizaje suave”: la inflación se enfría sin una recesión profunda.

Pero el mercado laboral estadounidense sigue siendo sorprendentemente fuerte. El crecimiento salarial, aunque se desacelera, sigue siendo elevado. Esto mantiene elevada la inflación del sector servicios. Un consumidor estadounidense fuerte también podría mantener elevada la demanda. Eso dificulta el trabajo de la Fed.

La Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura (FAO), con sede en Roma, Italia, es una agencia especializada de las Naciones Unidas que lidera los esfuerzos internacionales para acabar con el hambre. La FAO destaca con frecuencia cómo el cambio climático y los fenómenos meteorológicos extremos contribuyen al aumento de los precios de los alimentos y a la inflación global. (Fuente: es.wikipedia.org)

La Eurozona tiene problemas diferentes. Su economía es más vulnerable a los shocks de precios energéticos, especialmente del gas natural. El Banco Central Europeo (BCE) está firmemente decidido a situar la inflación en el 2%. Sus proyecciones de diciembre de 2023 muestran una inflación del 2.7% en 2024 y del 2.1% en 2025.

Alemania, la economía más grande de Europa, se encuentra en una recesión técnica. Esto podría ayudar a enfriar la inflación impulsada por la demanda. Pero la transición energética de Europa y la inestabilidad política conllevan costes continuos. Las empresas también se enfrentan a mayores costes regulatorios y de carbono.

El Reino Unido ha experimentado una de las inflaciones más elevadas entre las naciones desarrolladas. El Banco de Inglaterra (BoE) espera que la inflación caiga al 2.75% a finales de 2024, e incluso más baja en 2025. Sin embargo, el BoE advierte de la persistente inflación de los servicios y el crecimiento salarial. Las consecuencias económicas del Brexit también crean problemas específicos en el suministro y el mercado laboral.

Los mercados emergentes se enfrentan a un futuro aún más incierto y complejo. Muchos dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas, lo que hace que sus economías sean sensibles a las fluctuaciones de precios globales. Países como Argentina y Turquía han luchado contra la hiperinflación. El FMI prevé que la inflación en estos mercados caiga al 6.9% en 2024 y al 4.9% en 2025. Eso sigue siendo más elevado que en las naciones más ricas.

La alta deuda en muchas naciones en desarrollo complica la situación. Subir los tipos para combatir la inflación puede hacer que pagar la deuda sea imposible. Esto obliga a tomar decisiones políticas difíciles. El Banco Mundial suele señalar estos riesgos en sus informes de Perspectivas Económicas Globales.

Qué significa esto para su bolsillo y el mundo

El panorama de la inflación global en 2025 tendrá un impacto significativo en individuos, empresas y gobiernos. Afecta su bolsillo, sus ahorros y la estabilidad de economías enteras. Comprender estos efectos es crucial.

Para los consumidores, la inflación persistente significa que su dinero compra menos. Sus ahorros se reducen si no crecen más rápido que los precios. Todo se encarece. Los hogares deben tomar decisiones presupuestarias más difíciles. Puede significar un nivel de vida más bajo.

Para las empresas, una mayor inflación significa materias primas, mano de obra y energía más caras. Las empresas deben elegir: absorber los costes o trasladarlos a los clientes. Esto puede reducir drásticamente los márgenes de beneficio. La incertidumbre sobre los precios futuros también hace que las inversiones a largo plazo sean más arriesgadas. Las pequeñas y medianas empresas (PYMES) suelen ser las más afectadas.

La sede del Banco Central Europeo (BCE) en Fráncfort, Alemania, es el banco central de los 20 países de la Eurozona, encargado de mantener la estabilidad de precios y de fijar el objetivo de una inflación del 2%. Su moderno complejo de torres gemelas se erige como un símbolo de su papel fundamental en la política económica europea. (Fuente: gettyimages.com)

Los gobiernos caminan por la cuerda floja. Una inflación alta encarece la deuda pública. También puede provocar la ira pública, especialmente si los salarios reales bajan. Los gobiernos podrían necesitar aumentar las prestaciones sociales para las personas vulnerables. Esto ejerce más presión sobre los presupuestos nacionales.

La economía global podría volverse mucho más volátil. Los bancos centrales podrían tener dificultades para alcanzar de forma consistente sus objetivos de inflación del 2%. Esto podría significar cambios más frecuentes e impredecibles en los tipos de interés. Tal inestabilidad ahuyenta el comercio y la inversión internacionales.

Una nueva era de inflación también podría obligar a un cambio en la forma de invertir. Los inversores podrían preferir activos que prosperen cuando los precios suben. Piense en bienes inmuebles, materias primas o bonos indexados a la inflación. Los ahorros en efectivo, por otro lado, parecerían mucho menos atractivos.

El panorama de la inflación para 2025 implica una cosa: prepárense. Los días predecibles de baja inflación probablemente han terminado por ahora. Esta nueva realidad exige una planificación inteligente de todos: usted, su empresa y los gobiernos.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre la inflación general y la subyacente? La inflación general registra todos los cambios de precios, incluidos los costes volátiles de alimentos y energía. La inflación subyacente elimina esas fluctuaciones bruscas para mostrar tendencias de precios estables y subyacentes. Los bancos centrales suelen centrarse en la inflación subyacente para sus decisiones.

¿Por qué los bancos centrales tienen como objetivo una inflación del 2%? Una tasa de inflación pequeña y estable del 2% se considera saludable. Fomenta el gasto y la inversión, frenando la deflación, que perjudica el crecimiento económico. También le da a la economía un colchón contra los choques.

¿Podría 2025 traer una recesión por la lucha contra la inflación? Sí, es posible. Los bancos centrales suben los tipos de interés para enfriar la inflación al desacelerar la demanda. Si suben los tipos demasiado o durante demasiado tiempo, podría causar una gran desaceleración o incluso una recesión. Ese es el desafío del “aterrizaje suave”.

¿Cómo contribuye el cambio climático a la inflación? El cambio climático provoca fenómenos meteorológicos extremos que arruinan las cosechas, lo que eleva los precios de los alimentos. También daña la infraestructura, lo que aumenta los costes de reparación y las primas de seguros. El cambio a la energía verde también cuesta dinero, lo que puede aumentar temporalmente la inflación.

Los fenómenos meteorológicos extremos, intensificados por el cambio climático, están devastando cada vez más los rendimientos agrícolas en todo el mundo. Desde sequías prolongadas en el Cuerno de África hasta inundaciones sin precedentes en Asia, estos desastres contribuyen directamente al aumento vertiginoso de los precios de los alimentos y a la inflación global. (Ilustración generada por IA)

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